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研究报告:宏源证券-策略晨会纪要(朗玛信息)-120503

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-05-03 13:48:42
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 宏源证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 259 KB 分享者: yo****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        财报情况:  
        98年成立,去年年报,营业收入  1.02  亿,利润6800  万,净利润5800万。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1.45  EPS  营收50%多增长,盈利50%增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  (具体数字可能有误,以年报为准)  费用大幅增加原因:1.销售成本增长较快,以前运营商承担销售费用较多,费用增加  700W左右。  2.人力成本增加,因为人数增长,增加  190  人,去年规范了社保,市场人力成本提高,人力成本提高1000W  左右  
        2012  一季报营收3520万,45%+,N  利润1520W,23%+。(具体数字以一季报为准)  上市发行费用构成财宝费用一部分。  收入基本还是来自对对碰,开始尝试其他方面:嵌入广告。估计二季度开始有一些收入,不会太大。今年-明年还是对对碰是主要收入来源,    
        公司业务模式:  
        运营商提供设备,我们提供增值服务,一个客户收  15-18块钱一个月,五五分账,运营商代收,应收账款没问题,100天左右周转。应收账款增长速度低于盈利增长速度的。应收账款基本没有1  年账期的。  用户付了月费了之后,本月用对对碰打电话就不用给运营商电话费。  拨打免费吸引足够多人,觉得好的就交钱成为收费用户,收费用户有ID可以找到或被找到,也不会被新上线者挤出房间。  客户忠诚度:流失率不高,续费率能到90%多。  定位:用户多为需要一个娱乐工具,但是收入水平不高,无聊时用。给无聊人用的“无聊”产品  
        对运营商是增量:  
        音频业务解决了  40  亿分钟的话务量,解决了运营商话务量任务,特别是西部话务量不足的地区。  用户忙时:晚上9-11  点,这是运营商闲时,商务活动结束。这是运营商增量。    
        数据:  
        收费用户到去年底  194W,目前一季度末  204W,比去年底增加  10W。一季度拨打人数的400-500万,去年一年拨打用户1700W。高峰期同时在线几万人是有的,但是电话用完就挂掉,不会挂在线上,所以在线数据更真实。  可预计的手机用户超过电话用户,新增量中70-80%是手机用户,存量43.5%是手机用户。  音频业务解决了40  亿分钟的话务量,解决了运营商话务量任务。  用户结构:18-30岁,1000-4000月收入。  单人聊天30-40%,多人聊天  60-70%  

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