事件：  
        2012年4月，中国制造业采购经理指数（PMI）为53.3%，比上月略升0.2个百分点，继续位于临界点以上，但低于历史同期均值2.7个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分企业规模看，大中型企业PMI为53.7%，环比上升0.3个百分点，是拉动PMI上升的主要因素；小型企业PMI为49.1%，比上月回落1.8个百分点，在连续3个月高于临界点之后，本月跌至50%下方。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  分析与预测：  
        PMI综合情况：PMI指数连续第6个月回升，其中最近5个月位于扩张区间，形成上升趋势，但参看近期宏观数据，显示实体经济仍处于放缓格局，制造业经理人对经济环境的感受仍处于较差水平。按照企业规模大小来看PMI，大中型企业环比提高0.3个百分点至53.7%，而小型企业却继续回落1.8个百分点至49.1%，与汇丰PMI走势一致。  PMI分项分析：A)新订单指数小幅回落0.6，至54.5，3月季节性订单回升后，趋于平稳  B)在上月新订单大幅攀升的影响下，本月生产量指数大幅提升，为2011年来新高；  C)购进价格指数小幅回落，将影响未来数月的PPI、CPI；  D)从业人员指数与上月持平，用工维持稳定；E）原材料库存小幅下降，与生产量急剧增加相对应；E)企业配送时间指数小幅回升至49.6，采购和供应活跃度提升。整体来看，我们认为制造业经理人的悲观情绪已经大大缓解，乐观的预期开始浮现。  我们的预测与判断：综合汇丰PMI和官方PMI来看，我们认为制造业企业活跃度逐渐分化，大中型企业活跃度不断提升，而小型企业还在反复。基于当前的数据和宏观环境，我们维持之前的判断和预测，以制造业为代表的中游企业的复苏仅仅是局部性的，暂不具备形成全面的复苏格局，在经济复苏的过程中仍可能出现反复。刺激政策的持续性、稳定性和针对性，以及外部环境变化等诸多因素，都将影响经济复苏的进程，小、微企业的发展才是最终技术革新的原动力。