4月经济预判：经济转好＋通胀略降  
        临近数据公布时点，即将展露的投资、通胀与信贷等数据成了市场关注的焦点，传言四起。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而在博览证券研究员的分析框架中，5月9日（国家统计局4月宏观数据公布日）更是一个敏感和关键时点，宏观数据很可能接棒"金改"概念炒作，成为推升资本市场行情的新动力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        4月宏观经济形势与政策环境到底如何？在博览研究员看来，包括投资在内的宏观经济略有好转可以期待，但对于备受关注的新增信贷，则需多一份警醒；此外，通胀相对3月份的3.6%有所回落也是极大概率事件。  疑惑：经济增长是否依然"混沌"？  说实话，对当前及未来短时期内的宏观经济走势--二季度GDP增幅有所抬升，还是继续回调（幅度放缓），博览研究员内部是有分歧的，焦点在2季度中国GDP会否继续探底。目前看来，"小周期反弹"值得期待，尽管数据展现出了"混沌"的一面。  
        PMI持续5个月回升，去年底以来的政策微调预调明显见效。但是，这恐怕仍是外力（计划的成分）推动的结果，中国经济本身（完全的市场力量）的潜在动能已现衰减迹象，不管企业家，还是分析人士，均对未来经济增长形势保持高度警惕。而很久以前常见的全球大集团、大财团鼓吹的中国机会，当前也几乎绝迹，也充分说明这一点。金融危机是一方面，中国内部的因素同样存影响。  
        另一方面，中小（微）企业很可能成为影响经济增长水平的关键，至少其短期影响权重将显著抬升。这从3月末小微企业贷款余额同比增幅远高于整体水平的数据得到印证。警惕环境下，中小（尤其是小微）企业的发展、包括调整会顺畅很多。  在我个人的中国经济增长考量线索中，当前始终紧盯投资这一个领域，消费与出口均非关注重点。决策层保在建与续建的努力，叠加"尽快启动一批新项目"的呼喊，短中期政府投资的反弹，是否被继续"看空者"所重视？楼市消费稍有回暖，是否会带动房地产投资的企稳回升呢？我们应根据新迹象来修正此前的分析逻辑。  
        对于普遍关注的信贷投放，媒体报道的"四大行4月前25日新增信贷仅千亿"是一剂"利空"。但博览研究员仍维持此前的判断，相比3月超万亿会明显回落，但8000亿左右应是大概率事件。此前的3月依据四大行预判全月信贷量而大超预期的事实，已说明这一逻辑并不管用。当然，真实数据若超预期，很可能推升资本市场短期走好。  
        确定：调降4月CPI至3.4%  2012年CPI涨幅较2011年明显回落，通胀已非影响货币政策的主要矛盾，这是博览研究员年初对全年通胀形势的判断，目前依然适用。尽管通胀非主要矛盾，但考虑到很多央行货币政策仅仅盯住CPI，中国机构与投资者同样深受此影响。此其一。  其二，通胀周期的大背景下，CPI自然倍受瞩目。实际上，这也是考量通胀水平高低的一个前提：所谓的有所缓解，也仅是在高通胀趋势下，CPI涨幅出现相对的、短期的缓和。