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          海外市场如何影响国内股市的投资逻辑？——大类资产配置方法论及实践系列研究之四  
          本篇报告中，我们直接的研究目的是判断海外市场在5-6月间会不会发生足以影响国内股市目前演变轨迹的变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】更长期的研究目的是想通过短期的案例分析、并回顾08年以来国内外市场的变化情况来梳理这一联动逻辑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    目前看来，我们需要重点研究两个海外事件的变化可能。一是美国股市的波动是否会对国内金融投资产生持续的冲击。二是欧债带来的风险情绪对否会国内股市产生冲击。我们的基本结论是：未来1-2个月内，海外市场的变动对国内股市投资的利空冲击概率在上升。但这种利空的幅度有限，更可能像是短期、消息面和估值面的冲击。而正是由于级别有限，不大会对国内宏观调控的既有基调产生影响，从而引发政策推动市场的持续表现。（详见正文）
          宇通客车(600066)限制性股票激励计划草案点评：激励对象广泛，有利于提高管理团队的积极性  
          事件：公司公告《限制性股票激励计划(草案)》，拟授予激励对象限制性股票不超过3620万份，占当前总股本5.37%，其中预留353万份，占本次计划限制性股本总额9.75%。激励对象包括公司中高层管理人员、核心技术人员及业务骨干。本次激励计划有效期为首次授予日起四年，自授予日起满12  个月后分期解锁，每期解锁数量占比40%、30%、30%。解锁条件：以11  年为基准年，  （1）12-14  年收入增速不低于10%、23%、41%；（2）12-14  年净利润增速不低于10%、23%、41%；  
          点评：激励对象范围较广，人均获授量高，有利于公司管理层与股东利益一致。此次计划中明确首次授予的激励对象为869人，授予股份3267万份，人均获授量为3.8万份，其中中层管理人员人均获授量达6.3万份，同时还预留了353  万股权在计划生效后12  个月内进行后期授予。激励覆盖面较广同时人均获授量高有利于提高管理团队的积极性，使公司、管理团队和股东利益进一步协同一致；同时有利于公司吸引与保留优秀管理人才、核心技术人员和业务骨干，提升公司竞争力及可持续发展能力。（详见正文）