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研究报告:国都证券-晨会报告-120503

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-05-03 10:13:07
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (DOC) 研报作者: 袁放
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,076 KB 分享者: cwj****gs 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        4月汇丰中国PMI略升  产出连续收缩
                汇丰银行昨日发布的报告显示,4月汇丰中国制造业采购经理指数(PMI)为49.3,虽然高于上月的48.3,但仍显示中国制造业运行连续第六个月放缓,不过放缓幅度有所收窄。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
             数据显示,4月份制造业产出连续第二个月收缩,但比上月有所缓和。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)调查样本显示,产出下降的原因是新接业务量减少,也有样本反映市况欠佳。据制造业厂商反映,潜在需求持续疲软。
             4月份新接业务量轻微下降,降幅为6个月以来最小。与此相反,新出口订单量在4月份出现轻微增幅。虽然新订单进一步减少,但积压工作仍连续两月有增无减。
             另一方面,厂商继续减少用工,4月份制造业就业创下37个月以来最大减幅。关于用工下降的原因,厂商提到员工退休和辞职,以及因生产需求下降而压缩用工等因素。
             报告还显示,制造业平均投入成本在4月份继续上扬,但涨幅尚算轻微。成本上升的主因是燃料和原料涨价,还有部分调查样本提到运输费用和劳动力相关成本的上涨。
             值得注意的是,尽管成本仍升但制造业平均出厂价格在连降5个月后终趋平稳。降价的厂商表示意在刺激低迷的需求,而提价的厂商则表示需要把上涨的成本转移给客户。
             汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌评论称:“4月份汇丰中国制造业采购经理人指数的终值略好于初值,这表明经济增速放缓的态势趋于稳定,而一季度同比8.1%的GDP增长很可能是这轮经济周期的底部。随着前期实施的措施开始起效,并且在未来通胀继续回落背景下,进一步的微调政策可期。”     汇丰预计中国经济增长将在二季度企稳回升,并在下半年温和复苏至8.5%以上。

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