投资要点：
　　07业绩平缓增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007年实现营业收入780283万元，比上年同比增长11.83%，归属母公司净利润105147万元，同比增长8.88%，每股收益0.87元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　煤炭毛利率略有增长。公司煤炭业务收入663936万元，成本385334万元，均价404.89元，同比上升1.42%，价格上涨幅度低于行业平均水平，主要原因是被斜沟矿较低的销售价格摊薄所致。公司煤炭平均成本234.96元，同比下降1.72%,在征收“一金两费”的背景下，煤炭毛利能从44%上升到45.6%得益于斜沟矿生产成本低下摊薄了一部分，同时修理费等列入了营业费用。
　　电力业务相对稳定。2007年发电量47.57亿度，售电42.86亿度，与06年发电47亿度，售电44亿度基本持平，电力营业收入105488万元，成本72565万元，毛利率维持在30%左右，同时电力收入维持在营业总收入的14%左右。
　　08业绩增长还看价格，未来增长更明确。08年产量增长在200万吨左右，主要还是看价格上涨带来的收益。同时公司增加煤炭安全费的征收，煤炭价格的上涨能覆盖此部分成本的增加，长期来看更能提高公司的安全水平。我们看好公司未来的成长价值。
　　维持买入。我们预测2008年每股收益达到1.22元，2009年为1.74元，对应动态市盈率为29倍以及21倍。考虑到资源的稀缺性以及产业调控将给公司带来兼并整合的机会，并且作为山西省循环试点企业将会获得更多的政策支持，我们维持其“买入”的投资评级。