一．行情综述：
沪深股市周四大幅度震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数收报3804.05  点，上涨42.45  点，涨幅1.13%；深成指收报13548.61  点，大涨504.41  点，涨幅3.87%，两市合计成交1606.5  亿元，成交量比昨日明显放大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）早盘上证指数跳空低开低走，在中石油的大幅度低开后，指数迅速下探至3516  点，下午场外资金明显进入，股指震荡上行，全天呈现“V”型反转，日K线为长下影的阳线。盘面上，农业股、上海本地股强势，受益于人民币升值的房地产、航空股出现了整体走高，其中万科连续大幅度走强，中国国航被巨量买盘封住涨停。整体上个股呈现普涨行情，两市上涨个股达到1500  多家，涨停个股接近60  家。
二．市场分析：
在内忧外患进一步加剧的背景下，我们对后市中期走势表示谨慎：美国信贷危机将陷入新一轮的深化阶段，“通货膨胀压力”导致政府继续高压调控政策；相比宏观面的不确定性加大，更直接的因素是大小非减持、再融资压力使得短期市场供求关系失衡，基金也面临净赎回的压力；尤其担心的是上市公司的一季度业绩有可能出现不如预期的趋势，如出现各大研究机构纷纷下调公司评级，也会对估值体系形成一定的冲击。
从短期来看，目前股票估值水平出现大幅度的下降，全部A  股市盈率水平已经降至30  倍以下，若按照保守的08  年25%的增长，A  股动态市盈率24  倍，沪深300  动态市盈率为22  倍，特别有部分的蓝筹股，动态市盈率已经降至20  倍以下，已经凸现一定的投资价值。另外一方面，管理层正积极释放对股市呵护态度，特别是上证报的评论员文章提出当务之急是重塑市场信心，消除恐慌心理主导下的盲目杀跌行为，并且提出通过规范再融资、降低印花税税率、规范减持行为等措施重塑市场信心。我们认为：上证指数在盘中一度跌近3500  点后出现强烈反弹，技术上日K  线收出长下影线，成交量也急速放大，市场短期底部特征明显。特别是政策面上的支持和技术面的超跌有望形成合力，在反复震荡夯实底部后,后市有望进一步反弹，但由于后期面临众多不确定性，反弹空间应该有限，反弹的高点在上证4000-4200  点区域。