投资收益推动业绩
        2012  年1  季度，招商银行实现归属母公司净利润116.4  亿元，同比增长32.2%，比我们的预期高2.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来说，招商银行1  季度的业绩并没有太多亮点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        收入方面，净利息收入较我们的预期略低，但手续费收入比预期略高一些，此外，该行在1  季度实现了14.3  亿投资收益，比去年1  季度多了9  亿，对业绩的贡献明显。费用方面，基本与我们的预期相符，拨备费用比我们的预期略低一些。展望未来，我们预计该行将持续稳健经营，通过二次转型的具体部署，正在逐渐改善对利率变动的敏感性。高风险贷款占比也相对偏低，资产质量压力也相对较小。我们维持对该行的评级以及原有的目标价不变。