1.1季度业绩超出预期
2012年1季度主营收入123.52亿元,同比下滑27.5%;归属母公司净利润3.75亿元,同比下滑72.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】EPS为0.14元,比我们的预期超出0.04元/股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2.冷藏箱、能化装备和海工装备取得正增长
1季度公司干箱销量为16.84万TEU,同比下降66.19%;冷藏箱销量为4.77万TEU,同比增长9.00%;车辆销售收入33.57亿元,同比下降18.24%;能化装备营业收入19.91亿元,同比继续增长;海洋工程业务实现营业收入10.14亿元,同比增长3,341.62%
3.干货箱量价齐升趋势向3季度延伸
随着集运货量逐步进入旺季,全球主要租箱公司逐步加大新箱采购力度,订单价格从3月份的2350美元/TEU上升至6月份2600美元/TEU,与我们前期调研结论一致。行业部分工厂已在4月下旬开始增加产能。我们认为干箱量价齐升的趋势可持续至3季度末。4季度订单状况取决于圣诞节前货量多少以及市场对2013年集运货量的预期。 4.国际海工市场或现“井喷”,来福士面临重大机遇
DW预测2012--2016年世界深水投资总支出将达2050亿美元,较前五年增长90%。中集来福士与挪威North Sea Rigs As公司签订North Dragon北海深水半潜式钻井平台建造总包合同,标志着来福士半潜产品已赢得国际主流市场的认可,未来有望接获超预期订单。
5.风险提示:欧美经济复苏低于预期。
6.上调2012年EPS至0.95元/股,维持“推荐”评级
上调公司12/13年盈利预测至EPS 0.95(+5.6%)/1.37元/股。公司干货箱旺季盈利向上弹性大,能化和海工等新业务稳健快速发展,公司当前股价具备长期投资价值,维持“推荐”评级