宏观策略
        《改革主导预期，投资立足蓝筹――2012年第15期（总第290期）》
          在金融改革热点持续扩散带动下，上周大盘收高，成交量较前一周有所放大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数一周累计上涨2.02%，深证成指一周累计上涨0.87%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          上周五深交所正式公布《创业板股票上市规则(2012年修订版)》，并规定新规则由5月1日起正式实施。本次修订《创业板上市规则》，主要是将今年2月24日深交所正式发布《关于完善创业板退市制度的方案》的内容落实到《创业板上市规则》的具体条款。由于创业板公司上市时间不长，而且普遍在上市时超募大量资金，根据目前退市标准，未来一两年内创业板公司退市风险并不大。短期内，创业板退市制度实施对市场的影响则主要体现在心理层面，作为一个指标性事件，创业板退市制度的颁布传递出管理层整治垃圾股炒作、推断价值投资的决心，业绩存在下滑风险的创业板公司依然面临估值回落风险，伴随着季报的集中披露，创业板行情分化将被加大。
          从长期来看，创业板退市制度的实施有望减少后期资金对创业板无肆炒作的现象，从而大大促进创业板上市公司优胜劣汰以及整个板块的行情分化。而且从前期决策者大力鼓吹大盘蓝筹投资价值到近期新股发行制度改革剑指股市“三高”，再到此次创业板上市规则修订，管理层推动价值投资理念的决心可谓是路人皆知。可以预期未来退市制度从创业板扩展到中小板，乃至主板市场只是时间问题，A股退市制度的施行将引发A股资源的新一轮优化配置，上市公司间绩优者将得到奖励，绩差者将得到惩罚，这种赏罚分明的机制将会为A股市场带来一股轮番上进的积极之风，投资者也应逐步实现投资理念的转变。
          本周是五一节前最后一周，也是年报、季报风险消化的最后一周，对市场的影响依然存在，会造成短期市场的波动。结合我们前期的《老仇品事—黑天鹅与投资策略》中有关2012年的改革将主导投资者预期，预期的不稳定将加大市场振荡波动区间的判断，我们的投资唯一能做的就是顺应改革的政策导向，把选取符合产业发展方向的绩优蓝筹股作为投资第一要务，才能在预期不稳定的2012年获取超额收益。此外，近期提的较多的区域金融改革热点有以点到面的扩散趋势，券商、保险、创投概念股、沪市本地股等金融改革热点板块有进一步走强趋势，尤其是券商股，近期政策利好更是不断，多地实施最低佣金标准、新三板运行模式确定、券商转向QFII经纪业务有望开通、加上5月份券商大会召开等，建议投资者关注其阶段性交易机会。