1）意料之外的时点，意料之内的事件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】外汇占款自10月份以来的减少造成了基础货币的收缩，由此带来的存款下降对于银行的放贷能力形成制约，使得信贷投放可能会低于全年7.5万亿的目标。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
2）释放资金约4000亿，静态测算正向贡献银行业净利润1%，动态看，叠加年末财政存款投放对流动性缓解起到积极作用。  
3）年关资金仍紧，但调准信号意义强烈。流动性角度看，虽然准备金下调及年末1.9万亿（11月、12月净下发总量）财政资金的下发会改善基础货币供给。                                                                                                                                                                                                        
4）下一步准备金调整的可能窗口在一月、四月、七月等基础货币投放较缓慢的月份。全年来看，下调四到六次准备金，才能够保证2012年全年信贷的投放符合我们八万亿的预期。