【博览资讯消息】从止跌企稳到左冲右突，从大开大合到风生水起，这个4月，A股表现得荡气回肠，“金融改革创新”成为当之无愧的关键词和指挥棒。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在“金改”一支画笔染红四月天之后，近日诸多热点开始蠢蠢欲动争奇斗艳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）如何采撷最美的五月花？恐怕仍要遵循最经典的“红”“绿”“蓝”三原色——业绩改善股、技术超跌股、成长稳定股。而展望5月宏观环境，经济底渐行渐近，通胀大概率回归下行通道，降准或将姗姗来迟，这都将为热点的演绎搭稳舞台。
        历史经验显示，上证综指“红五月”的概率并不高。具体来看，在2002-2011年的十年中，上证综指六跌四涨。其中，2003年、2006年、2007年和2009年上证综指实现上涨，其余年份均出现下跌，并且跌幅还不小，比如2002、2005、2008和2010年上证综指分别下跌9.12%、8.49%、7.03%和9.70%。可见，仅从历史统计概率来看，红五月的胜算似乎不大。
        不过仔细观察不难发现，5月下跌的年份，往往4月表现普遍较差。如2004年4月大跌8.39%，2005年4月下跌1.87%，2010年4月大跌7.67%，2011年4月下跌0.57%。由此看来，今年5月的市场表现也无需过度悲观，毕竟4月份100点的涨幅已经聚集了人气，金改的爆发和蔓延更是盘活了热点。抛开统计规律，从宏观基本面来看，5月作为二季度的中间月，无论经济还是政策走向都将较为关键，而目前来看，整体宏观环境稳中趋暖。
        经济方面，4月份的经济数据将逐步明朗，这将在很大程度上奠定二季度经济是否见底的基调，也将验证开工旺季基建投资加码的良好预期；鉴于4月汇丰PMI出现反弹，中采PMI或将更加乐观，4月份经济运行可能呈现稳中有升的局面。通胀方面，在3月份的大幅反弹之后，4月份CPI能否有效回落将左右货币政策放松空间，从而牵动市场神经；国内农产品批发价格指数4月初便震荡下行，虽然临近五一小长假又出现小幅反弹，但全月依然呈现回落态势，通胀重回下行通道应属大概率事件。政策方面，4月份降准基本落空，一度引发市场波动；不过市场人士普遍认为5月份降准将得以兑现，尽管姗姗来迟，但对于市场而言仍不失为一个正面刺激。
        从目前来看，排除不可预见的“黑天鹅”事件，5月份的宏观经济和货币政策虽谈不上拐点立现，但至少经济底的渐行渐近和货币宽松趋势的进一步确立将为热点的演绎搭稳舞台。