主要观点：
        国内订单不足，季节性反弹的力度正在减弱
        今年  4  月份的数据表现中规中矩，0.2  个百分点的反弹并无意外。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从细项数据来看，其中的原因仍然是内需不足的老生常谈。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新订单指数下降0.6  个百分点，无论是均值还是趋势都明显弱于历史表现。我们认为，未来订单指数所代表的内需可能还将继续出现起伏。真正的内需复苏是需要企业投资需求的回暖相配合，这意味着需要信贷、工业增加值以及投资指标共同回暖的相互支撑。但显然目前并不具备这样的条件。
        中小企业是限制经济反弹的主要制约因素
        当前我国的宏观经济政策正处于紧缩结束，宽松逐步试水的交替期。
        紧缩政策对中小企业的副作用仍然有效，宽松政策仅限于国有企业，所以当前可谓是中小民营企业“最困难的时期”，与国有企业之前的分化还在继续拉大。目前所需要的“打破国家资本垄断，降低行业准入门槛”等顶层设计则需要制度性变革。但政治换届的敏感期，既无天时，也无地利和人和。中小企业的困局拖累了经济的回暖，所以未来短期内的希望仍然取决于国家主导力量的强弱。