2011年行业收入增速为10.79%，净利润增速为-2.11%，2012年1季度收入增速0.78%，净利润增速为-10.65%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011年汽车行业样本内公司共实现收入10801亿元，同比增长10.79%，低于去年同期63.58%，归属于母公司股东的净利润为466亿元，同比下滑2.11%，去年同期增长为84.05%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2012年1季度汽车行业样本内公司共实现营业收入2533亿元，同比增长0.78%，归属于母公司股东的净利润为111亿元，同比下滑10.65%。
        汽车1季度销量同比下滑3.90%。受宏观经济增速回落影响，2012年以来汽车销量增速下滑。2012年1-3月全国汽车累计销量达479万辆，同比下滑3.90%。2012年3月单月销量183万辆，同比增长0.55%。
        行业盈利能力下滑。2011年汽车行业毛利率为16.36%，低于2010年的17.00%。其中汽车销售及服务表现较好，由于高毛利的售后服务占比提升，2011年毛利率同比小幅提升0.81个百分点到10.2%，2011年汽车销售及服务行业净利润同比增长-27.56%，低于2010年34.44%的同比增速，主要是由于庞大集团新开店较多，且有萨博购车款计提，影响板块整体利润增速。
        行业估值处于历史较低水平。目前汽车行业上市公司估值已较去年明显提升，但远低于历史平均水平。以4月27日价格计算，目前整个行业市盈率为15.39，市净率为2.05；其中整车企业估值更低，乘用车子行业估值为12.73倍PE，1.82倍PB，商用车行业为13.61倍PE，2.05倍PB。其它子行业相对估值较高，汽车零部件上市公司为17.65倍PE以及2.17倍PB，汽车销售与服务公司估值为27.16倍PE，2.40倍PB。
        需求疲弱，毛利率下滑反映终端促销的实际情况。受宏观经济增速放缓影响，汽车消费需求疲弱，行业面临产能增速超过销量增速的趋势。1季度乘用车和零部件毛利率水平环比、同比均有明显下滑，反映了终端促销优惠幅度较大的实际情况。
        投资建议。基于对2012年汽车行业温和回暖，且行业利润率水平缓慢下行的判断，建议投资者关注可能受益于一汽集团整体上市的相关公司，如一汽轿车和一汽夏利；受2011年日本地震影响，天津英泰的利润基数较低，建议关注一汽富维。
        风险提示。1）竞争激烈导致的降价风险；2）需求下滑的风险；3）原材料价格上涨的风险。