基建投资回暖将助力“稳增长”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】财政支出的力度和方向决定着投资中的国家预算内资金而国家预算内资金影响着基建投资。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）固定资产投资资金来源国家预算内资金累计同比远高于较去年同期水平，中西部地区的基建投资增速反弹将显著高于东部地区，重点项目开工与地方政府换届效应将有利于基建投资增长，水利投资计划增速超去年。
        中西部地区固定资产投资有望提速。一季度我国西部地区固定资产投资完成额为8620亿元，占全年目标比重13.7%，高于历史平均水平。2004年至2011年一季度我国西部固定资产投资完成额占全年固定资产投资完成额的比重平均为10.9%。一季度中部固定资产完成额占全年目标比重略高于历史平均水平。2012年第一季度我国中部地区固定资产投资完成12020.99亿元，完成全年目标的10.7%，略高于历史平均水平。2004年至2011年一季度中部固定资产投资完成额占全年固定资产投资完成额的比重平均为10.0%。
        信贷投放回归正常化，M1与M2增速剪刀差缩小。3月份信贷新增1.01万亿元，超出市场预期。3月份信贷超预期表明货币政策不再限制信贷投放。今年的信贷投放节奏与往年不同，往年一年的信贷投放高峰在1月份，今年推迟到了3月份，主要原因是银行的惜贷和实体经济融资需求不足。进入2季度，我们认为贷款基本回归正常化，全年信贷投放节奏回到3:3:2:2上来。我们预计2季度新增贷款将有2.4万亿元，其中4月份新增8500亿元。
        消费稳定增长。受通胀压力减缓、房地产调控、家电下乡政策到期等因素影响，2012年4月份社会消费品零售总额有望继续保持平稳快速增长态势，预计4月份社会消费品零售总额同比名义增长15.0%继续小幅回落。
        固定资产投资继续回落。预计4月制造业投资略微下滑，房地产投资增速继续下滑，基建投资小幅改善，基于以上的分项预测，考虑到其它投资增速相对平稳，预计2012年4月的固定资产投资累计同比增速为20.5%。
        外贸继续疲软贸易顺差持续。受美国经济回暖影响，预计4月份出口增长9.5%，进口增长11.5%，贸易顺差94亿美元。
        工业初步改善但回升高度有限。首先、代表工业品需求状况的主营业务收入增速已经触底回稳，工业逐渐步入被动去库存阶段。其次，工业毛利率虽然继续下滑，但从先导的PPI-PPIRM指标来看，已经触底回稳。
        通胀小幅回落。由于季节性因素影响及翘尾因素减弱，我们预计4月份CPI同比涨幅将呈现小幅回落态势，初步测算2012年4月份CPI同比涨幅3.5%，其中食品环比为-0.2%，同比为5.9%；非食品环比为0.1%，同比为2.4%。