最新动态    ?工信部公布2012年3月通信业运行状况    ?联通2012年一季度净利10亿元  同比增长594%    ?中国电信3G用户3月增长240万  总数达4355万户    ?中国移动二季度将采购600万部G3手机    ?中兴通讯一季度营收同比增长24.28%  净利同比增18.53%      融资融券：    本周中国联通融资余额增幅为-0.77%，融券余额增幅为324.03%，中兴融资余额增幅为-0.37%，融券余额增幅为2.63%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    投资策略与建议：    中兴通讯：一季报整体毛利率环比略有下滑，系统设备的收入结构所致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计，从2季度开始，随着国内TD、W网无线设备投资的启动，公司在运营商网络的增速和毛利率双双提升是大概率事件。手机毛利率回升至18.3%。公司加强内控，费用率下降。看好中兴2012年的业绩反转年。中移动今后两三年加大TD-SCDMA投入势在必行，公司在TD业务的份额和毛利率都较高，资本开支向TD的倾斜利好中兴。    中国联通：一季报业绩符合预期，同比高增长主要原因系基数低及补贴节省。3G  ARPU下滑较快，主要系季节性原因。公司在"现在开始维持稳健增长"和"继续投入换取未来高增长"之间徘徊。我们认为，从年报业绩说明会等公司高管的表态来看，公司管理层倾向于后一种成长路径。    烽火通信：公司年报符合预期，季报显2012良好开局。公司未来两年机会重点看传输扩容机会。2012年运营商与传输网相关的资本开支项目均有大幅增长，中移动上市公司传输网项预算从231增值343亿元，中联通基础设施及传输网项预算从154增至256亿元，中电信宽带和互联网项预算从338增至361亿元。我们重申，随着接入网已建设规模的大幅提升，实装用户数将随着宽带提速急剧扩张，引发运营商对传输网扩容的迫切需求。数据网络产品系有望成为公司的新重点。    日海通讯：全国工程公司布局已现雏形。"产品销售+渠道结合"型工程公司收购拓展具备优势。FTTH、云计算、基站业务将推动未来三年市场需求仍属高增长。