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王府井研究报告:华泰联合-王府井-600859-季报点评:纵全国龙头,亦难敌大势-120501

股票名称: 王府井 股票代码: 600859分享时间:2012-05-02 17:02:12
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 耿邦昊
研报出处: 华泰联合 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入
研报大小: 603 KB 分享者: tsj****18 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司发布2012  一季报,实现收入50.7  亿元,同比增长5.24%,较四季度的14%进一步放缓(若不考虑成都购物中心、鄂尔多斯及南宁三个新店影响,我们估算收入与去年同期基本持平)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          公司  2011  年报中体现的诸多亮点,在一季报中仍然得以延续:1)所得税率同比下降4.3  个百分点至23.7%,表明部分门店仍处于盈利抵扣前期亏损阶段;2)毛利率保持上升趋势,同比提升0.13  个百分点至18.55%;3)4Q11  和1Q12  支付职工现金加总(剔除春节奖金提前发放因素),与去年同期持平,结合员工数变化(11  年新增员工仅128  人,且业务人员增加,行政人员减少),我们认为体现了公司冗员管理的决心和初步取得的成果;4)资产负债率下降至46.5%,财务费用率下降0.07  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

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