报告摘要：  
        基金仓位降1.90%至81.09%，其中主动减仓1.04%，股基仓位84.37%  
        根据民生证券基金仓位及行业配置系统（MS-PAM）监测数据，截至4  月  27  日主动型股票方向基金平均仓位为  81.09%，与上周（4  月  20日）的平均仓位82.99%相比下降  1.90%，其中主动减仓  1.04%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  其中，股票型基金仓位下降1.31%至  84.37%，偏股型基金仓位下降  2.32%至78.48%，平衡型基金仓位下降  3.64%至73.60%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  根据测算，上周共  7.2%的基金主动减仓  5%以上，67.7%的基金主动减仓  5%以内，24.8%的基金主动加仓  5%以内，0.3%的基金主动加仓5%以上。上周共74.9%的基金主动减仓。  根据测算，截至4月27日，61  只基金（占比15.6%）仓位低于  70%，119只基金（占比30.5%）仓位介于  70%-80%，  113只基金（占比  29%）仓位介于  80%-90%之间，97只基金（占比  24.9%）的仓位高于  90%。
        近期基金增配服务、传播、木材，减配金融、金属、电子等行业  
        根据民生证券基金仓位及资产配置系统（MS-PAM）测算，上周基金增配社会服务、传播文化、木材家具、农林牧渔、医药生物、信息技术、房地产、交通运输等行业；根据测算，上周基金基本维持公用事业、采掘、石油化工、食品饮料、纺织服装、造纸印刷等行业配置比例；根据测算，上周基金减配金融保险、金属非金属、电子、机械设备、批发零售等行业。    
        本周板块配置建议：提高传播文化、医药生物等行业配置比例  
        根据基金资产配置指数走势，  本周我们建议投资者适当提高传播文化、医药生物等行业配置比例，适当降低金融保险、金属非金属等行业配置比例。  
        四季度基金资产配置调整与MS-PAM跟踪测算保持高度一致  
        从基金行业投资占基金股票资产市值比例的变化来看，  2011  年4  季度基金增配强度（投资比例环比增幅）最大的行业主要有：公用事业、传播文化、社会服务、金融保险等行业，减配强度最大的行业主要有：木材家具、金属非金属、采掘、石油化工等行业。  我们在  2011  年  4  季度对基金行业资产配置的跟踪中，明确指出基金增配金融、公用、传播、服务，减配金属、石化、木材等行业，与基金实际配置变化保持高度一致。    
        近期基金资产配置调整情况分析  
        近期基金在各行业上的资产配置调整情况、民生证券基金资产配置指数最新点位、与二季报配置指数点位比较、2011  年以来高位、2011年以来地位、历史配置比例等数据，详见下一页表格。