事件：产业在线发布2012年3月冰箱、洗衣机出货量数据：冰箱当月销量同比下滑2.38%，其中内、外销分别下滑2.91%、0.42%；洗衣机当月销量同比增长2.46%，其中内销同比下滑2.68%、出口同比增长12.48%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2012年一季度，冰箱销量同比下滑4.27%，其中内销同比下滑5.55%，出口同比增长0.68%；洗衣机销量同比增长0.96%，其中内销同比下滑6.20%、出口同比增长18.22%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们的观点及投资建议。冰、洗一季度在出口增长拉动下整体增速略好于空调。其中，冰箱销量下滑4%，洗衣机销量同比基本持平。
        我们预期，在下半年基数压力逐季减轻、家电下乡退出前翘尾因素、相关补贴政策有望出台等利好刺激下，预计冰、洗内销增速将好于上半年；但总体而言冰洗消费前期在政策拉动下有所透支，预计冰箱内销量将略有下滑、洗衣机同比略有增长。而出口则下半年基数压力较大，此外若美国出口复苏进程出现反复、欧洲经济持续低迷，出口增长将出现较大不确定性，因此我们保守预计冰箱出口全年将同比略有下滑，洗衣机出口同比持平。
        目前家电上市公司年报、一季报均已公布，龙头企业的优势在行业增速下滑背景下愈发明显，收入/业绩增速强于行业平均，全年业绩增长确定性强，估值优势明显。由于目前板块估值偏低，我们维持行业"增持"评级，维持格力电器、美的电器"买入"评级。