◆  市场趋势：相对进攻，守时待变
        2012  年以来，我们基于对经济在回落中寻底、政策稳中求进以及市场底部震荡的推演，基本跟上了市场运行的节奏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】期间于1  月上旬全面上调对市场的看法，2  月末观点转向谨慎；最近的一次调整发生在本月15  日，考虑到决策层在财政政策表述口径上更趋积极、3  月信贷数据超出市场预期、以及增量资金入市等利好因素，我们又一次上调了对短期市场趋势的看法。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本期我们延续月中以来偏重进攻的配置思路。我们相信，当前经济增速已接近决策者合意区间下延，政策持续预调微调是完全可以预见的；与此同时，证券业监管层的救市态度则更为明确，QFII、RQFII  额度扩大以及“五一”期间以降低交易成本为代表的监管新政发出了明确的信号。在上述政策的作用下，我们认为短期内投资者情绪仍将得到明显的提振，市场还有上行空间。
        但需要指出的是，市场指数的持续大幅反弹最终需要得到实体经济的支撑。
        迄今为止，我们尚未看到财政/货币政策显著放松或是地产调控基调改变的征兆。
        而如果政策刺激始终停留在在过去半年预调微调的框架之内，我们估计经济增长很难超出当前指数隐含的预期，建议投资者保持对相关经济数据的密切跟踪，根据情况变化随时调整仓位。