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上海能源研究报告:申银万国-上海能源-600508-业绩符合预期,未来看省外资源扩张-120502

股票名称: 上海能源 股票代码: 600508分享时间:2012-05-02 15:34:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘晓宁
研报出处: 申银万国 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 240 KB 分享者: din****30 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        l公司  12年1季度实现每股收益0.44元/股,与申万预期一致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12  年一季度公司大屯矿区完成商品煤产量183  万吨,与11  年同期持平,公司实现营业收入24.07  亿元,同比增长6.1%,环比增长5.2%;实现归属于母公司净利润3.17亿元,同比增长6.2%,环比增长5.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        l公司1季度营业收入小幅增长主要源于煤价的小幅上涨和10万吨高精度铝板带项目投产。公司1季度煤炭产销量情况较为平稳,煤价和单位生产成本同比小幅上涨,生产成本的上涨主要源自人工工资的同比上涨。1  季度公司10  万吨高精度铝板带项目已实现并表,预计12  年该项目规划产量达4-5万吨,由于产量未达产,我们认为该项目12  年将贡献收入但利润贡献有限。煤炭生产成本同比增加外加铝板带项目试生产阶段毛利率偏低,1季度公司毛利率同比小幅度下滑1.1个百分点。
        l4  月10  日孔庄矿井透水事故对公司12  年产销量和业绩影响甚微。2012  年4月10日,公司所属孔庄煤矿发生一起透水事故。事故发生后为吸取事故教训,消除安全隐患,公司主动要求所属矿井进行短期停产整顿,经检查验收后,姚桥煤矿、徐庄煤矿和龙东煤矿三矿和孔庄煤矿分别已于4  月12  日和4  月14日恢复生产。公司2011  年原煤产量906  万吨,其中姚桥煤矿、徐庄煤矿和龙东煤矿三座煤矿原煤产量合计为755  万吨;孔庄煤矿原煤产量151  万吨。由于停产时间短暂,整体看对公司12年产销量及业绩影响甚微。
        

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