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一周主要回顾:1、行业跟踪:①一季报回顾:纺织服装总体业绩略低于预期,子行业分化明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】部分品牌男装超预期,户外用品、女装类公司业绩较好符合预期;休闲服和家纺类业绩低于预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从财务角度来看:收入与净利润增速总体放缓;毛利率有升有降,中高端男女装提升明显,休闲服毛利率下降;期间费用控制得当;部分公司调整加盟商信用政策、加大对加盟商支持,导致应收账款上升较明显;各子行业库存压力不一,休闲服与家纺压力较大;男装经营性现金流财务指标相对健康,盈利质量较高。
②4 月纺织业和服装业的PMI 数据双回升,分别为50.2 和56.6 的水平。
公司跟踪:①上海家化跟踪:一季报业绩超预期,上调评级至买入。一季度化妆品销售收入同比增长27.7%,自有品牌化妆品增长22.6%,与花王的合作开始产生贡献。公司限制性股票激励计划已获证监会通过,预计计入12 年的费用在5000-6000 万元左右。②希努尔跟踪:一季报业绩符合预期,维持增持。公司一季度重点加快营销网络建设,预计新增渠道55家,目前共有店铺650 家左右。全年公司还是以渠道扩张作为主要战略目标,保守计划全年开店不低于100 家。③探路者跟踪:一季报符合预期,一季度公司加快渠道扩张,净增店铺120 多家, 同时与旅游卫视合作推出“我是探路者”活动,宣传费用约2000 多万,相关支出会在二季度计入报表,预计将导致销售费用率上升。④森马服饰跟踪:一季报低于预期,下调至中性。一季度巴拉巴销售额略有增长,森马同比下滑,存货压力短期内恐难消化,全年公司将继续加大促销力度,预计毛利率将小幅下滑。
上周纺织服装板块走势表现弱于市场。上周纺织服装指数跌0.79%,相对申万A 指跌0.12%。其中,服装家纺指数跌0.01%,相对申万A 指涨0.66%;纺织制造指数跌1.74%,相对申万A 指跌1.07%,行业总体表现弱于市场。
公司重点公告:①上海家化一季报:EPS 为0.21 元,同比增长48%,业绩超预期上调评级至买入。②美邦服饰年报和一季报:年报EPS 为1.2 元,同比增长59%,一季度EPS 为0.24,同比增长17%,符合预期,小幅下调盈利预测。③报喜鸟一季报:EPS 为0.09 元,同比增长47%,略超预期,公司再融资在即,业绩高增长可期。④希努尔一季报:EPS 为0.21 元,同比增长22%,符合预期。⑤搜于特年报和一季报:年报EPS 为1.08 元,同比增长91%,一季度EPS 为0.27,同比增长48%,低于预期,维持增持。
⑥富安娜一季报:EPS 为0.57 元。同比增长30%,略超预期。⑦嘉麟杰一季报:EPS 为0.04 元,同比下降30%,低于预期,维持增持。⑧探路者一季报:EPS 为0.15 元,同比增长106%,符合预期,维持增持。⑨森马服饰一季报:EPS 为0.24 元,同比下降39%,低于预期,下调评级至中性。
行业基础数据: 上周棉花现货价格平稳,化纤价格各有涨跌:国内328级现货上周基本走平报19346 元/吨,期棉主力合约下跌1.4%报21100 元/吨。涤纶短纤微涨0.1%报11130 元/吨,粘胶短纤上涨1.2%报16250 元/吨,锦纶切片下跌1.8%报22100 元/吨。