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招商轮船研究报告:中银国际-招商轮船-601872-2011年和2012年1季度净利润同比分别下降73.6%和49.3%,符合预期-120423

股票名称: 招商轮船 股票代码: 601872分享时间:2012-05-02 15:04:23
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 杜建平
研报出处: 中银国际 研报页数: 4 页 推荐评级: 持有
研报大小: 500 KB 分享者: ZOU****809 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        招商轮船(601872.SS/人民币3.16,持有)2011  年完成营业收入27.93  亿元,同比增长7.5%;营业成本25.86  亿元,同比增长34.2%;归属母公司净利润为1.63亿元,每股收益为0.047  元,同比下降73.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中第4  季度亏损0.38  亿元,主要是受燃油价格持续高位影响,第4  季度营业成本同比大幅增长45.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        同时,公司公布2012  年1  季度业绩,实现营业收入8.15  亿元,同比增长24.1%,归属母公司净利润为5,223  万元,同比下降49.3%,环比扭亏为盈,基本符合预期。
        运价方面,受全球经济复苏放缓以及运力过剩等因素影响,公司主营的干散货和油轮运输市场运价大幅下跌,2011  年BDI、BDTI  均值同比分别下跌43.8%和12.7%。运量方面,由于公司采取稳健的经营策略,采取期租和COA  合同等方式锁定运价并保证货源,积极加强与中石化等主要货主之间的合作,船队整体保持较高的运营效率,2011  年公司散货和油轮货运周转量同比增长31.5%和25.6%。但由于运价大幅下跌,使得干散货和油轮运输业务收入同比分别仅增长6.8%和11.8%。
        

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