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青松建化研究报告:宏源证券-青松建化-600425-季报点评:产能集中投放带来短期价格压力-120427

股票名称: 青松建化 股票代码: 600425分享时间:2012-05-02 14:25:36
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓海清
研报出处: 宏源证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 463 KB 分享者: hua****con 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        价格下滑拖累业绩,库存高企凸显产能过剩压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】季报显示,今年每股收益有显著下降,主要原因是尽管销量有一定幅度增加,南疆地区水泥价格和去年同期相比大约下降80-100  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)存货  8.65  亿元,同比上涨47.9%,存货增加是为生产旺季增加水泥熟料、水泥生产原燃料的储备。
        预收款项  1.72  亿元,同比增加81.08%,预收增加反应了水泥销售转旺季增加预收款。
        投资规模巨大,长期借款和财务费用同比大幅增加。公司目前处于项目集中建设期,在建项目有9  个,投资资金需求依然巨大。长期借款18.34  亿元,同比上升了  49.57%,主要为新建项目建设增加贷款。财务费用1492  万元,同比上升21.24%,去年完工项目已有9  个,利息费用资本化的停止增加了财务费用。
        

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