光大1季度净利润  同比下滑40%，环比增长101%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】季度营业收入9.69  亿元，同比减少28%，环比减少1%；净利润3.41  亿元，同比下滑40%，环比增长101%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）经纪、承销业务收入减少致1  季度业绩同比下滑；经纪佣金环比增长、及不再计提减值则是业绩环比回升的主要原因。EPS  0.10  元、BVPS  6.46  元，ROE  1.54%。    经纪：市场份额回升趋势明确。1  季度股基份额3.04%，同比减少1.68%，环比回升3.41%；1  季度净佣金率0.077%，同比回升10.1%，环比回升5.4%，持续4  个季度回升；2012  年1  季度，经纪净佣金4.21  亿元，同比减少29%，环比回升29%，  主要受股基交易额同比减少35%，环比回升26%影响。    承销收入大幅下滑。1  季度股票承销规模29  亿元，同比减少34%，市场份额2.80%，  行业排名14  位；债券承销规模13  亿元，同比减少26%，市场份额0.4%，行业排名29  位。2012  年1  季度承销业务收入0.38  亿元，同比减少79%，环比减少68%。    自营：交易性金融资产加仓。自营投资收益1.56  亿元、同比增长1%、环比减少25%，其他综合收益2.60  亿元。自营规模169.1  亿元、较期初增33%，占净资产77%，交易性金融资产占比46%，其中交易性金融资产较2011  年末增长34.6  亿元。    费用同比增长1%。1  季度业务及管理费5.07  亿元，同比增长1%，环比减少6%；  费用率52%，较上年同期37%，增长15  个百分点，较上季度55%略有下降。    新业务稳步推进。融资融券余额28  亿元、同比增长45%。    维持增持评级。维持对公司2012-2014  年EPS  为0.62/0.78/0.96  元预期，同比增速36%/26%/24%，动态PE  21/17/14  倍；静态PB  2.05  倍。维持15.8  元的目标价。创新进度超预期是催化剂。