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中国移动研究报告:国信证券-中国移动年报点评

股票名称: 中国移动 股票代码: 0941分享时间:2008-03-20 14:21:58
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 严平
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 61 KB 分享者: lia****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  07  年营运收入3570  亿元,同比增长20.9%
中国移动07  年全年及07  年第四季度单季度营运收入均快速稳定增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】07年全年营运收入3570  亿元,同比增长20.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)第四季度单季度运营收入986  亿元,同比增长19.1%,环比上升7.2%。07  年中国通信运营行业的所有收入增量几乎均由中国移动创造并及独享。
􀁺  07  年净利润871  亿元,同比增长32%
中国移动07  年全年净利润增速均高于收入增速,并且单季度净利润增速逐季加快。07  年全年净利润871  亿元,同比增长32%。第四季度单季度净利润273  亿元,同比增长37.2%,环比上升24.2%。预计07  年中国移动净利润为其他三家运营商(联通、电信、网通)净利润合计的220%,占国内通信运营行业的69%。
􀁺  07  年ARPU  值高位稳定在89  元
中国移动07  年全年ARPU  值(Average  Revenue  per  User  per  Month)为89  元,虽然与2005  年92  元、2006  年90  元相比略有下降,但仍处于较高水平。并且ARPU  值处于逐季小幅上升的状态(一季度85  元、上半年88  元、前三季度89  元、全年89  元)。增值业务的增长、MOU  值的强劲上升是ARPU  值得以高位稳定的最重要原因,尤其是后者。
􀁺  07  年MOU  值达到455  分钟,逐季持续强劲上升
中国移动07  年全年MOU  值(Average  Usage  per  User  per  Month)为455分钟,比去年同期上升了74  分钟,同比增长19.4%。并且MOU  值处于逐季强劲上升的状态(一季度422  分钟、上半年440  分钟、前三季度447  分钟、全年455  分钟)。07  年全年总通话量18189  亿分钟,同比增长45%。可见中国移动极其成功的化解了语音通信资费不断下调对其收入带来的压力。
􀁺  07  年增值业务收入916  亿元,同比增长32%
中国移动07  年全年增值业务收入快速稳定增长,并且增速高于总收入的增速。07  年全年增值业务收入916  亿元,同比增长32%。占总收入的比重为25.66%,较去年上升2.2  个百分点

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