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国电电力研究报告:光大证券-国电电力-600795-财务费用拖累一季度业绩-120428

股票名称: 国电电力 股票代码: 600795分享时间:2012-05-02 08:57:27
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈俊鹏
研报出处: 光大证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入
研报大小: 318 KB 分享者: she****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        公司发布一季报,收入128.58  亿,同比增长12.3%;营业利润5.58  亿,同比下降42.7%;归属上市公司股东净利润为2.94  亿,同比下降44.3%;单季度EPS  为0.019  元,低于市场一致预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司收入增长,利润下降的原因有:1、11  年两次电价上调,发电量同比下降1.33%,但收入仍然增长12.3%;2、财务费用大幅增加,单季度财务费用15.7  亿,增加5.6  亿,财务费用的增加幅度与营业利润相当。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)导致营业利润大幅下降。财务费用增加的原因主要系控股子公司国电大渡河流域水电开发有限公司电源项目投产利息资本化金额减少、同时由于去年国家经济调控原因,本期融资资金成本在高位所致。3、综合毛利率下降0.8  个百分点,显示煤价今年压力依然不小。
        

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