◆11  年净利增19%，12  年一季度净利降30%，远低于市场预期
        公司  2011  年实现销售收入8.56  亿元，净利润7348.90  万元，分别同比增长24.79%和19.48%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股EPS  为0.35  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分红预案：拟10  股派1.2  元(含税)。
        其中,  第四季度单季度公司主营收入降4.30%、归属上市公司股东净利润增7.37%，明显差于前三季度（收入+36%，净利增23%）。
        2012  年一季度公司实现主营业务收入2  亿，同比增长1.19%，与11  年第四季度相比有所回暖；但归属上市公司股东净利润856  万，同比下降-29.87%，下降明显；合并报表的净利润增速低于收入增速，主要受毛利率下滑、期间费用率提升及主要子公司亏损拖累，目前预计公司KR  业务预亏200-300  万，日本子公司由盈利转为持平（vs  母公司收入净利正增长，净利超过1200  万）。EPS  0.04元，大幅低于市场预期。
        ◆毛利率下降，期间费用率提升毛利率变化情况：
        2011  年公司毛利率同比降2.39  个百分点达23.50%，因产品价格上涨滞后、未能消化人工和原材料上涨影响。2012  年一季度公司整体毛利率进一步下降1.69  个百分点至21.19%。
        期间费用变化情况：
        2011  年销售费用率提升0.11  百分点至7.41%，因销售增长、11  年底于意大利新设成立驻欧洲办事处；2012  年一季度销售费用率继续提升2.15  个百分点至8.58%，因加大自主品牌市场拓展力度。
        2011  年管理费用率上升1.36  个百分点至6.94%，因研发支出及管理人员工资等费用增加；2012  年一季度管理费用率继续升0.37  个百分点至8.38%。
        2011  年财务费用为-799.98  万元，费用率从1.86%下降至-0.93%，因公司利息收入及汇兑收益所致；2012  年一季度财务费用率从-0.48%上升至-0.20%，因存款利息和外币汇兑收益减少所致。
        其他财务数据变化情况：
        存货：2011  年增40.98%至2.32  亿，因根据生产订单交货需要，增加库存储备及生产投入所致；2012  年一季度存货比年初降4.83%至2.21  亿，有所好转。
        应收账款：2011  年减18.37%至0.55  亿，因公司加强了销售回款的管理，收款情况良好；2012  年一季度应收账款比年初减23.84%至0.42  亿，继续改善。
        经营活动现金流：2011  年较上年增47.81%，因公司加强了销售回款管理，收款情况良好；2012  年一季度从上期的-0.08  亿增到0.28  亿，主要是公司销售回款情况良好，应收账款及应收出口退税款减少所致。
        其他：2012  年一季度营业外收入为66  万元，同比升153%，因取得财政补贴奖励所致；资产减值损失较上年同期下降403%，是应收款项计提的减值准备总额下降所致；预付帐款较年初增长86%，是预付工程建设款及生产设备采购款项所致；长期待摊费用较年初增长6076%，是自主品牌直营店铺装修款项增加所致。