国内外货币供应总量:国际资金环境警戒线内持续紧张,新兴市场货币放松幅度超预期;欧洲货币宽松幅度受制于通胀
上周 2 家主要的新兴市场国家(巴西和印度)央行宣布降息,其中印度降幅超过市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】英格兰银行和欧洲央行暗示碍于通胀压力,近期不会继续扩大宽松力度。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周国际资金市场环境在安全线内小幅恶化。衡量风险市场安全感的VIX 指数上升至18.4,仍低于长期历史平均线22.23。衡量银行信贷意愿的TED 利差上升1BP 至40BP,同比仍高出18BP。由于长期国债收益率下行,美国固定房贷按揭利率微升至3.90%,MBA 按揭申请指数周度环比上升;再融资指数上升;购买力指数下降。上周人民币对美元即期汇率报收6.304,较上周贬值0.25%;同期人民币NDF 贬值0.22%——人民币即期汇率幅度放松的第一周,汇率波动稳定;周五美元指数报79.513,较上周贬值0.47%。
宏观政策调控:央行对银行间连续4 周净投放,市场对于政策持续放松的预期升温;金改如火如荼
上周央行在公开市场进行 530 亿正回购操作,上周净投放520 亿资金。央行上次开展28 天正回购是在4 月10 日,利率为2.8%。央行没有发布央票公告。至此,1 年期央票已是连续16 周暂停,而3 个月期央票则已是多次询而未发。至此,央行已连续四周实现净投放,投放金额共计2080 亿元。
消息人士透露,4 月前2 周四大行人民币存款流失过万亿,而贷款增加无几,似乎说明3 月的存贷款爆发乃是季末效应推动下的虚增。1 季度全国大部分省份财政收入增幅明显回落。媒体引用人民银行相关负责人称,下一步将灵活调节银行体系流动性,如通过适时加大逆回购操作力度、下调存准、央票到期释放流动性等多种方式,稳步增加流动性供应。超过6 成的固定收益交易机构认为央行将在4 月下调一次存准,2 季度至少2 次存准下调。
财政部印发金融企业准备金计提管理办法;央行课题组再发报告:推进资本账户开放;银监会重提合规,地产信托再遇窗口指导。4 月15 日下午,广东省省委书记汪洋会见中国证监会主席郭树清,郭主席表示中国证监会将积极与广东深化合作,用金融创新支持广东转型升级。
国内传统金融市场:股市反映对政策预期的持续宽松、但对后市预期分歧增加;债市供应放量
本周股市反弹表现较强,小盘股表现强于大盘中盘股,主题表现活跃,综合、金融服务涨幅领先于其他行业。上周有132 只股票涨停,较前一周减少21 只;有13 只股票跌停,较前一周增加10 只。3 月份股票成交额为38336.87 亿元,高于12 个月的移动平均值31040.76 亿元,同比减少24629.38 亿元。本周申万分析师整体下调了2012 年盈利预测,明显下调的行业有化纤、水泥、纺织服装、环保;兽药行业2012 年盈利预测上调。银行间债券市场利率小幅上行。7 天回购利率上升0.14%,至3.97%。上海银行间同业拆放利率(一周)也上升至3.95%,上升了0.16%。1 年期国债收益率下降5BP,至2.85%,10 年期国债收益率微升1BP,至3.55%。利率和高等级信用收益率在20BP 内震荡,中低评级收益率震荡幅度为15BP 以内,10 年期AA 与AAA 级银行间企业债券评级利差下降0.17%,A+与AA 级银行间企业债券评级利差下降0.01%;3 年与10 年银行间企业债券(AA)期限利差上升0.03%,为0.76%,1 年与3 年银行间企业债券(AA)期限利差上升0.01%,为0.66%;1 年与3 年银行间企业债券(A+)期限利差上升0.01%至0.81%,3 年与10 年银行间企业债券(A+)期限利差下降0.05%,为0.80%。
上周企业债发行261 亿元,同比增加151 亿元,12 周移动平均值为162.42亿元。短期融资券发行273 亿元,同比增加123 亿元,12 周移动平均值为230.67 亿元。公司债发行48 亿元,同比增加18 亿元,12 周移动平均值为37.78 亿元。国债发行580 亿元,同比增加280 亿元,12 周移动平均值为269.17 亿元。金融债发行620 亿元,同比增加270 亿元,12 周移动平均值为520.71。中期票据发行83.40 亿元,同比减少47.2 亿元,12 周移动平均值为147.3 亿元。