图书销售快速增长，业绩符合预期
　　公司年报披露07年营业收入16.8亿元，净利润6940万元，每股收益0.26元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这符合我们前期的预测，也与公司之前公布的业绩快报基本一致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在不考虑定向增发收购解放报业资产对07年报表的影响下，我们预测公司图书发行业务每股收益为0.27元，而公司的这一增发直到08年1月才得以完成，对公司07年的业绩并未产生影响。若直接与06年报表比较，营业收入同比下降了28.4%，净利润同比增长了344%。但因公司与06年8月完成了资产重组，06年前8个月从事的是超市经营，后4个月经营的是图书发行业务，因此，07年与06年的财务报表并不具有直接可比性。
　　增发收购完成后08年业绩将集中释放，维持推荐评级
　　公司已于08年1月完成了对解放报业集团和中润广告的定向增发，并完成对解放报业集团下9家子公司平面媒体经营性资产的收购。本次收购完成后，公司业绩显著增厚，我们预计，公司08-10年净利润分别为3.7亿元、4.53亿元和4.74亿元，同比分别增长433%、22%和5%，其中公司原有图书发行业务贡献利润分别为0.75亿元、0.72亿元和0.91亿元。若不考虑公司的转增预案摊薄，08-10年EPS分别为0.96元、1.17元和1.23元（考虑转增摊薄后，08-10年EPS分别为0.64、0.78和0.82元）。目前股价（36.10元/股）下，08-10年PE分别为38、31和29倍，继续维持推荐的评级。建议逢低买入，长期持有。