央行此次上调存款准备金率调节信贷之举是在我们意料之中。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国的不断降息预期致使央行不得不慎用利率工具。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按08  年2  月末最新的金融机构各项存款余额40.49  万亿元粗略计算，此次上调将再次回笼2025  亿元。
昨日，美国联邦公开市场委员会决议调降联邦基金利率目标75  个基点至2.25%，至此中美利差再次扩大，倒挂189  个基点。在此背景下，预计央行3  月份基本不会采取加息举动。但如果3  月份以后通胀压力依然很大，央行依然会采取利率手段，且很有可能是非对称加息。
此次上调对整个银行业的负面影响大概在0.3％－0.5％。对于超额存款准备金率较高的股份制银行，如招商银行、浦发银行、华夏银行、民生银行，其贷存比较低、中间业务占比较高，我们认为此次上调对这几家银行负面影响较小。
近期市场弥漫恐慌情绪，整个银行业的08PE  则只有18倍，PB  只有3.4  倍，估值趋近合理水平，  后市将酝酿一波反弹行情。我们对整个行业给予“中性”的投资评级。对招商银行、浦发银行、深发展银行、民生银行给予“增持”的投资评级。