07 年EPS 1.90 元,符合预期
07 年公司实现主营收入59.53 亿元,归属上市公司股东的净利润9.41 亿元,同比分别增长 75.12%和251.6%,净资产收益率38.37%,同比增加17.17 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现每股收益1.90 元,符合预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
利润分配预案:每股派0.5 元(含税),不送股、不转增,公司已完全弥补早年委托理财失败所导致的巨额亏损,分红前景向好。
造船主业高速增长
公司业绩高增长得益于造船主业的高速增长和公允价值变动收益,其中造船等主业贡献实现EPS1.49 元。07 年公司建立总装造船模式,产能大幅提升以及高价船的大量交付确保了造船主业获得高速增长,07 年公司取得造船完工16 艘、开工18 艘和下水16 艘的优良业绩,全年造船完工吨位达64.1 万载重吨,同比增长69%,平均船台周期和码头周期较06 年分别缩短9 天和25 天,目前公司造船周期在国内仍处中游水平,08 年公司将逐步完善总装造船模式下的设计、生产和管理体系,生产效率提升的空间依然很大,保守估计,08 年造船量完工量增幅将超过25%,产能提升将为公司业绩高增长提供保障。
汇率风险管理得当
公司在防范人民币汇率风险方面措施得当,成效显著,07 年末,实现远期美元结汇合约的公允价值变动净收益2.82 亿元,贡献EPS0.41 元。公司运用远期结汇、外汇期权和NDF(美元兑人民币无本金交割)等多种金融工具,积极主动规避汇率风险,避免人民币持续升值对公司利润的侵蚀,在国内造船企业甚至所有出口导向型企业中,公司管理汇率风险的能力也是非常突出的。同时在经营层面,通过提高首付款比例,在签订合同的时候预留一定幅度的不可预见费用等措施,也有助于公司最大程度的规避汇率风险,总的看来,汇率风险对公司业绩的负面影响程度要低于市场预期。