1、销售收入保持快速增长，  成本上升影响盈利能力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
高温肉制品是公司的成熟产品，  20  07年销售量（  64  .6万吨）  和收入分别同比增长7  .  61  %和21.  9  3%；  低温肉制品和冷鲜冻肉增长较快，  20  07年销售收入分别同比增长
6  2  .4  1%和56  .  72  %，  占主营收入的比重分别达到19  .3  %和39  .8  %，  成为公司重的收入来源。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）冷鲜肉始于上世纪二三十年代的西方国家，  在发达国家市场占有率达到90  %以上，本世纪初，  公司率先将冷鲜肉引进中国，  随着人们对健康的重视，  冷鲜肉是未来生肉消费的大趋势。
不过，  在收入保持增长的同时，  成本的上升导致公司的盈利能力下降明显。2007年1  2  月，全国待宰活猪平均价格达到15  .  46  元/公斤，同比增长68  .4  %，公司各主要产品毛利率均下降2  个百分点以上，  综合毛利率下降2.  6  5  个百分点。为化解成本压力，公司上半年对部分产品平均提价约5  %；  7  月份，  公司全面上调了产品销售价格8  %，  从四季度的情况，  公司各产品的毛利率环比仍有所上升。
关注股价的催化剂，  维持“  谨慎推荐”  评级。
2  0  07  年，  公司的期间费用率下降1.  6  4  个百分点，  其中营销费用率下降1.  5  9  个百分点，  预计是规模效应的体现；  另外，  公司的由于递延所得税增加导致所得税费用增长49  %，  扣除这部分后，  实际归属母公司净利润实际增长28  %。
公司表示，  20  08年，  仍将以加快低温肉制品和冷鲜肉的扩产上量为工作重点，  强力开拓低温肉制品和冷鲜肉市场，  巩固和扩大现有的产品市场份额，  计划年产高低温肉制品90万吨，  屠宰生猪50  0万头，  实现营业收入较20  07年增长20  %以上。我们认为这个增速有所保守，  在不考虑集团资产整合的情况下，  预计未来两年，  公司的净利润增