我们的看法：
􀁺  公司的利润上升来自价格增长和销量提升，2007  年水泥熟料销量同比增长25.8％，价格较2006  年上升16.55  元/吨，在成本快速上升的条件下毛利率仍然上升了1.07  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为08  年公司水泥价格仍有上调空间来覆盖成本上升压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  截至2007  年底，公司已具备年产1850  万吨熟料、3320  万吨水泥的生产能力。我们认为公司向战略投资者Holcim  公司定向增发7520  万股A  股募集资金20  亿将进一步提升公司与
Holcim  的全方位合作水平，提高公司的管理能力、技术水平和发展能力。
􀁺  公司在河南、湖南的十字型横向发展战略由于其他大型水泥企业的介入而受到抑制，公司有意在产业链纵向一体化上取得突破。公司计划销售混凝土88  万方，骨料180  万吨，水泥下游产品收入将是未来两年公司发展的重要亮点。
􀁺  我们预测公司2008  年及2009  年业绩分别为1.12  元和1.51  元，目前仅20  倍的2008  年PE水平。我们认为水泥行业景气度仍处于上升阶段，行业公司基本面仍向好，公司价值低估，我们调高其评级为“买入”。