􀂄  从公司所处行业来分析，红外热像仪军用和民用市场存在巨大的潜在需求空间，应用领域前景广阔。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】军用领域，未来5  年全球和国内军用红外热像仪市场需求总量将达到40  亿美元、230  亿人民币；民用领域，红外热像仪广泛应用在消防、电力、建筑、企业制程控制、石化、煤炭、食品、医疗等领域。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  技术进步导致产品制造成本的下降，将推动红外热像仪市场有效需求的快速增长，使潜在需求快速转化为有效需求。据来自全球著名的红外热像仪行业咨询公司Maxtech  International  的预测，未来5  年全球民用红外热像仪市场需求增长率将达到15%以上，到2012  年，全球民用需求市场将达到38.12亿美元；因中国经济高速发展，中国红外热像市场的年均增长率将达到20%以上，预计到2011  年中国民用红外热像仪市场的需求量将达9.95  亿元。
􀂄  公司为国内红外热像仪的真正龙头，并进军核心技术产品—焦平面探测器的产业化的实施，将在未来3  年内率先打破国内厂商在核心技术产品依赖国外进口的不利局面。根据我们的初步测算，如果公司在焦平面探测器实现自主生产，则公司仅焦平面探测器的成本将从目前从国外的购买价格2000  欧元左右下降到1/10  到2000RMB  左右，按年产能3500  片测算，综合成本将下降35%左右，产品价格的下降将加速潜在的市场需求向实际需求的快速释放。
􀂄  投资建议。预计公司2007-2010  年EPS（完全摊薄后）分别为0.38、0.46、0.62、1.02  元。在中小板上市公司中，选择市场增长空间广阔，公司本身具有独特的高盈利能力的类似公司，采用可比公司法进行相对估值，按照2008年57.27  倍、2009  年43.87  倍、2010  年30  倍的P/E，在目前的市场环境下，合理相对估值为26.34  元—30.60  元，综合考虑取中间值为28.17  元。首次给予强烈推荐投资评级,长期看好公司的成长。
风险提示：
􀂄  核心技术产品焦平面探测器产业化不成功；核心技术人员流失