􀁺  公司产量小幅增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司全年累计产钢404  万吨、产材387  万吨，同比增长11.6%和9.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要产品均超额完成计划指标。公司产品结构得到进一步优化。热轧板产量达到86  万吨，板材生产比重上升至22.22%；优钢产量达到27  万吨，生产比重上升至7%。
􀁺  螺纹钢的毛利率大幅提升。螺纹钢的毛利率为20.47%,较去年增加了14.12  个百分点。公司的利润主要来源仍是螺纹钢，占到主营业务收入的32.14%、毛利的55.20%。
􀁺  板材处于亏损中。原因在于热轧板生产所需的原料板坯由110  吨电炉全废钢冶炼生产，造成板材产品成本高于市场销售价格。08  年公司将加快120  吨转炉长流程工艺的顺产、达产，降低成本，板材有望转亏为盈，成为公司新的利润增长点。
􀁺  公司四个季度的毛利率分别为10.05%、13.34%、14.76%、9.15%。第四季度的毛利率下降较快。主要在于第四季度板材亏损较大。
􀁺  08  年，铁水成本上升明显。公司生产所需铁水全部由集团供应，07  年公司向宝钢集团八钢公司购买铁水金额为45.30  亿，我们估算数量约为300  万吨，则铁水价格约为1500  元/吨，根据公司与年报同时批露的关联交易公告，08  年铁水关联交易价格可能上升为2300－2400  元/吨（不含税）。
􀁺  公司2008  年经营目标为产钢530  万吨、产材500  万吨、同比增长31.19%、29.20%。产量将大幅增加。其中热轧产品就将增加100  万吨。
􀁺  公司继续享受所得税优惠。公司已收到《关于新疆八一钢铁股份有限公司继续享受西部大开发税收优惠政策的通知》,公司在2007  年8  月至2007  年底减按15％的税率缴纳企业所得税,2008  年按15％税率预缴企业所得税。
􀁺  我们判断08  年钢材价格的上涨将覆盖成本的上升，加上热轧产品扭亏为盈。预计08、09  年的每股收益分别为0.95  元、1.15  元，给予推荐的投资评级。