一．行情综述：
沪深股市周二继续大幅度下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数收报3668.90  点，下跌151.15  点，跌幅3.96%；深成指收报12489.02  点，大跌718.76  点，跌幅5.44%，两市合计成交1197.7  亿元，成交量比昨日略有放大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）早盘上证指数继续低开，盘中在回补了当天留下的跳空缺口后，市场继续下行寻求支撑。盘面上，中石油、中石化相对活跃，其中中国石油已经连续三天出现反弹走势，银行类、煤炭石油板块跌幅较小，整体上个股板块跌幅明显放大，市场人气极度恐慌，两市上涨个股合计只有不到30  家，跌停个股接近250  家。
二．市场分析：
消息面上，温总理重申了“两防”  ：防止经济增长由偏快转为过热，防止通货膨胀，并且提出2008  年恐怕是经济最为困难的一年，CPI  确定为4.8%左右的预测目标也不容易实现。短期来看，“通货膨胀压力”将导致政府继续高压调控政策，并且中央政府是否能够处理好“高通胀”和“外围经济恶化”问题的不确定性很大，目前大小非减持、再融资压力也使得短期市场供求关系失衡，在这样的背景下，我们更为担心的是估值体系是否存在短期崩塌的风险，一方面是上市公司的业绩预测面临下调，另一方面是整体估值中枢在下移，从蓝筹股开始，恐慌逐步蔓延至主题股、投机股等。
我们要对市场出现估值中枢大幅下移要有一定的思想准备，同时也要认识到，任何系统性的变化都会反复回抽确认。结合目前市场处于恐慌性加速下跌过程，强势股纷纷大面积补跌，因此，市场暴跌后酝酿着报复性的反弹，加上整个市场流动性仍然充沛，政策面也会出台支持措施，市场后期将不断回抽上证4000-4300  点区域。
三．操作策略：
市场目前处于恐慌性下跌过程，在连续大幅度下跌后反弹也将一触即发，但中线趋势依然不乐观。操作上，仓位较重的投资者等待反弹后控制仓位，尤其要注意二、三线题材股的补跌风险，减持缺乏基本面和实质题材支撑的高估值的二、三线品种、减持存在较大估值风险的蓝筹品种，特别是周期性行业品种。