投资要点：
  􀂾  2007  年度公司业绩有所下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现营业收入761.8亿元，同比提高17.51%，利润总额143.9亿元，同比减少15.97%，实现归属于公司股东的净利润102.25亿元，同比减少13.65%，每股收益达到0.82元，同比降低21.15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要因为铝土矿成本上升及矿山品位出现了一定程度的下滑。
  􀂾  中国铝业积极布局海外市场。中国铝业是全球第二大氧化铝和第四大原铝生产商，也是国内铝行业产业链最为完善的铝行业公司。中国铝业积极布局海外市场，澳洲奥鲁昆铝土矿项目计划用两年半的时间进行可研和建设，另外公司介入马来西亚、沙特、几内亚、巴西、越南等地的项目也有所暂获。
  􀂾  中国铝业苦练内功降低成本。在电解铝技改方面，公司正在逐步推行强化电流技术，并认为未来三年将借此提升30-50万吨的电解铝产能。在铝土矿供应方面，公司计划在两年内将国内矿的自给比率从目前的35%左右提升至60%以上。在自供电方面，公司拟在未来的2-3年时间内，通过合资等形式，将自给率由目前的1/3提升至2/3的水平。
  􀂾  中国铝业产业链一体化进一步深化。公司拟以不超过41.8亿元的购买对价收购兰州连城陇兴铝业有限责任公司100%的股权、中铝西南铝冷连扎板带有限公司100%的股权、中铝河南铝业有限公司84.02%的股权、中铝瑞闽铝板带有限公司75%的股权、中铝西南铝板带有限公司60%的股权以及华西铝业有限责任公司56.86%的股权。以上资产中，除兰州连城陇兴铝业主营为电解铝生产外，其余5家主营业务均为铝深加工。随着产业链一体化的进一步深化，中国铝业必将成为新一轮铝行业整合的最大受益者。
  􀂾  电解铝维持供略过求局面。国内对于电解铝的需求依然旺盛，但受限于资源、能耗的瓶颈及国家对铝行业的一系列调控，政策抑制出口的效果显现，我们预计未来电解铝供需关系将维持一个供略过求的局面。
  􀂾  不考虑竞购中国铝业公司在北京产权交易所公开挂牌转让其持有的五间铝加工厂及一间原铝制造厂的股权，预计公司2008和2009年实现每股收益1元和1.1元，给与增持评级。