◆净利润增速低于预期：
        2007  年华夏银行实现净利润21.01  亿元，增速为44.21%，明显低于我们之前78.40%的预测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中由于（1）利息净收入略低于预期2  亿元；（2）职工费用增长过快导致管理费用比预期增加了4.7  亿元；（3）不可税前抵扣项规模较大，2007  年华夏银行的净利润比我们之前的预测少了4.3  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，职工工资计提速度过高存在着操纵利润的可能性。
        ◆业务发展有喜有忧：
        华夏银行2007  年4  季度存款增长415.5  亿元，占全年增量的61%。全年存款的增长主要由对公活期存款拉动，其贡献率达到71.79%，并且考虑到该行对公活期存款的资金成本率高达1.21%，我们认为这反映了规模指标导向经营行为对银行构成的成本负担，该行存款增长质量低于平均。
        此外，该行迟缓的战略转型实践造成中间业务收入占比偏低。但我们也看到，该行2007  年仍保持在较好水平，不良贷款率有所下降。
        ◆财务表现不尽如人意：
        在外延式扩张模式下，华夏银行已经开始面临资本充足率不足的困扰。预计该行在2008  年至少需要发行20  亿元次级债以使资本充足率维持在8.35%的水平。而在核心资本方面，净利润的积累尚可维持核心资本与风险加权资产的同步增长。作为资本充足状况最差的上市银行，华夏银行确实存在较强的再融资需求。该行的成本收入比仍维持在40%以上，成本管理能力有待进一步提高。ROA  水平是上市银行中最低的。但由于财务杠杆率较高，ROE  表现略好。
        ◆给予“中性”评级：
        预测华夏银行2008-2010  年净利润分别增长61.47%、33.60%和25.45%。2008年净利润增速高于我们之前44.68%的预测，主要原因是由于2007  年净利润偏低压低了基数。给予“中性”评级。