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康缘药业研究报告:东海证券-康缘药业-600557-营销改革成绩突出,充分享受研发溢价-080318

股票名称: 康缘药业 股票代码: 600557分享时间:2008-03-18 12:39:33
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 袁舰波
研报出处: 东海证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 177 KB 分享者: yhw****29 我要报错
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【研究报告内容摘要】

公司利润增长的主要原因有以下几点:
        1、营销改革成绩突出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司销售在2005年突破8亿元大关后,拳头产品如桂枝茯苓胶囊、天舒胶囊等进入销售瓶颈,销量增长缓慢,甚至出现停滞不前的局面。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2007年初,公司实行了营销改革,开始执行分线销售的营销模式,新模式使得营销人员的激励更加明确,学术推广也更加专业,从2007年5月份起,销售收入同比有较大增长,全年共实现销售收入9.99亿元,同比增加16.6%。除桂枝茯苓胶囊、天舒胶囊等传统优势品种的销售有较大幅度增长外,热毒宁注射液、散结镇痛胶囊、腰痹痛胶囊等品种的增幅分别达到401%、42.5%和36.6%,新的拳头产品陆续形成。
        2、严格的营销管理和成本控制,使得公司的营销费用同比有较大幅度的下降。公司推行了全面预算管理,并定期召开预算会议,严格执行预算标准,使得母公司工业销售的销售费用占收入比率同比下降6.73个百分点。
        3、公司医药工业销售的增长幅度超过医药商业,高毛利品种占销售收入的比重增加。医药工业的毛利率为74.6%,销售增长率20.9%;医药商业的毛利率为11.9%,销售增长率7.83%,医药工业占销售收入的比重从06年的68.6%上升到07年的70.9%。
        

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