􀂄  发行概况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期债券为7年期浮息金融债，基准为1年期定期存款利率，每半年付息，发行量为200亿元，可追加；招标日为2008年3月12日，缴款日和起息日为2008年3月20日，兑付日为2015年3月20日。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第一次结息日的基准利率为起息日所执行的1年期定期存款利率。
􀂄  市场情况。07年全年GDP同比增长11.4%，经济增长强劲；08年1月末M2同比增长18.94%，M1同比增长20.72%；08年1月份新增人民币贷款8036亿，同比多增2373亿。08年2月份外贸顺差从1月份的194.8亿美元下降到85.6亿美元。08年1月份CPI同比涨幅7.1%，较07年12月份上调0.6%；08年2月份PPI同比增长6.6%，较1月份上调0.5%；07年1-12月份城镇固定资产投资累计同比增长25.8%，较1-11月份下调1%。目前银行间7天回购利率在2.33%左右，市场资金面整体宽松。近日中期金融债收益率小幅上调，7年左右1年定存浮息金融债有效利差基本保持稳定。商业银行将是本期债券主要需求者。
􀂄  定价讨论。参照目前市场7年左右以1年期定期存款利率为基准的浮息金融债的有效利差为本期债券定价。当前二级市场上以1年期定期存款利率为基准的同类浮息金融债的有效利差在65bp-75bp左右。考虑到目前市场对升息的预期较强，我们认为本期债券票面利差将略低于二级市场水平。
􀂄  投标建议。建议积极的投资者在60bp-65bp投标，相对保守的投资者在66bp-70bp投标。