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神火股份研究报告:太平洋证券-神火股份-000933-2007年年报点评-080317

股票名称: 神火股份 股票代码: 000933分享时间:2008-03-18 10:35:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张学
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 248 KB 分享者: hu****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司业绩大幅增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007  年,公司实现营业总收入84.84  亿元,较上年同期增长116.04%,归属于上市公司股东的净利润8.19  亿元,同比增长105.33%,每股收益1.64  元,同比增长105.33%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)拟向全体股东每10  股派送现金股息2.00  元(含税)。公司业绩大幅增长,主要是由于:1、公司新合并了神火铝业的会计报表;、国内煤炭价格上涨;3、沁澳铝业二期年产七万吨电解铝生产线提前投产,主营业务收入和利润大幅增长。
􀁺  公司未来两年公司煤炭产能将大幅增长。2007  年公司煤炭产销量小幅增长,煤炭产量422.59  万吨,销量423.62  万吨,分别比去年同期增长3.42%和3.22%。公司目前煤矿权益产能为430  万吨左右,公司在建煤矿有薛湖煤矿、泉店煤矿,产能均为120  万吨/年,泉店煤矿公司占82%权益;筹建煤矿有李岗煤矿,产能为120  万吨/年,公司拥有的权益比例为70%;参股在建煤矿有新郑煤电赵家寨煤矿,设计生产能力为300  万吨/年,公司拥有的权益比例为39%。所有煤矿建成投产后,公司的煤炭权益产能将增加420  万吨左右。预计公司在建、筹建矿井于2008-2010  年逐步投产,将实现煤炭权益产能翻番。
􀁺  公司铝产业链初具规模。公司公司通过收购神火铝业45.05%的股权,再加上以前入股沁奥铝业70%的股权,在铝业上的投资已具相当规模,2007  年,生产铝产品37.14  万吨,销售36.18  万吨,形成了煤炭-铝业双业并举的业务结构,构建了煤-电-铝产业链。公司对中鑫实业(公司持股15%)和商丘阳光铝材公司(公司持股60%)的投资,进一步延伸铝业产业链,可降低因电解铝行业周期

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