投资要点：
●业绩仅同比增长1.88%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
公司2007  年实现营业收入59.08  亿元，同比增长22.65%；实现利润总额、净利润均为3.24  亿元，同比增长1.88%；每股收益为0.72元，略低于低于市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
●业绩贡献点主要在产品结构调整上。
公司近几年没有上马项目，钢材年产能维持在100  多万吨。产量增长缓慢，07  年产量情况为：钢、材各112.61  万吨、116.44  万吨，仅同比增长9.22%、4.79%。
业绩增长主要来自产品结构调整和优化。一批高质量、高附加值的高端产品取得重大突破，轴承钢、齿轮钢、弹簧钢、高压锅炉管坯等主导产品分别增长12.80%、32.43%、2.05%、28.02%，其中高、特级轴承钢、齿轮钢、弹簧钢分别增长39.7%、45.82%、96.23%；成功开发出99  个品种36.75  万吨新产品，同比增长95.83%。
●成本大幅提升导致毛利率下滑。
公司没有铁矿石资源，而原材料采购基本来自现货市场。07  年以来铁矿石现货价不断上涨，国内唐山市场铁精粉价格由年初的750元/吨上涨到07  年底的1150  元/吨，上涨了53.3%。此外，冶金焦煤价格也大涨了45%左右。
公司在高成本下通过提前采购原料、降低焦比和煤气能耗等措施控制成本，但仍没能抵制成本上升带来的毛利率下滑。全年毛利率为8.08%，低于06  年水平。四个季度的毛利率分别为9.17%、9.47%、8.87%、8.08%，呈单季下滑趋势。这个毛利率水平处于行业中等偏下水平。