投资要点：
　　桂冠电力07年营业总收入33.62亿元，净利润3.34亿元，分别同比增长3%、9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本每股收益0.24元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　营业总收入增长不明显，但分子行业来看：（1）由于红水河流域来水较好、天龙湖及金龙潭公司合并报表等原因，水电收入同比增长44%；（2）由于火电利用小时下降、关停小机组、电煤供应紧张等原因，火电收入同比下降22%。
　　毛利率超高的水电收入占比变大，带动整体毛利率上升4.84个百分点，是公司净利润增长主要因素。
　　桂冠电力是我国第二大水电上市公司，收购岩滩水电站完成后将大力提高公司实力。岩滩电站目前上网电价明显偏低，但由于对电价非常敏感，未来若该不合理电价有所上调，将有效提升盈利能力。
　　岩滩资产注入仅仅是集团资产注入的起步。大唐集团目前水电装机容量是桂冠电力的7.6倍，未来集团将以公司为水电资产注入平台，使公司成为超千万装机容量的大型水电公司。规划中盈利能力超强的龙滩资产注入将使公司受益更多。