投资要点：
            业绩稳步增长，新区项目将成为新一轮增长点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司近四年主营收入和净利润平均增长43%和95%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新区项目投产后公司产量将从1000  万吨跃升到1500  万吨，薄板材比将从2005  年的24%增加到2008  年的48%，公司钢铁板块08  年的利润相对06  年将增长46%，产品结构进一步优化，核心竞争力和可持续发展能力得到进一步增强。
            马钢股份将享受铁路零部件行业的成长。十一五期间铁路行业投资1.2万亿，平均每年投资金额将到达2400  亿元。铁路跨越式发展将使铁路部分配件需求出现爆发式增长，而对火车车轮来说08  年以后需求增长更为迅速。公司作为亚洲第一的火车轮生产商，目前的产量已经从2003  年的13  万吨增长到了2006  年的23  万吨，利润贡献比例达到27%，2008  年火车轮产量将继续增加到28  万吨。公司拥有高速铁路用车轮钢材料及核心
        生产技术和多项自主知识产权，具有明显的竞争优势。并且铁道部实行质量认证制度使新进入者很难进入该行业参与竞争，马钢垄断地位显著。
            现股东优先认购分离交易可转债而受益。公司将发行不超过5500  万张债券，每张债券可获23  份认股权证。在权证充分体现时间价值的情况下，
        现有股东将受益。
            公司未能体现火车轮亚洲第一的定位和新区产量增长的预期，建议投资者积极增持。公司拥有亚洲第一的火车轮生产能力，能够相对其他钢铁公司更能分享我国铁路行业的高增长，并且使其盈利能力更加稳定，应该给予其行业内的相对较高估值，06  年9  倍、07  年8  倍的市盈率更为合理，目标价格3  元，有20%以上的上涨空间，建议投资者积极增持。