􀁺  行业龙头地位稳固。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007  年，中信证券净资产515.99  亿元，净资本406.75  亿元，与2006  年相比分别增长3.13  倍、3.11  倍，资产规模继续保持行业第一位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2007  年公司股票基金市场份额为7.71%，继续保持市场第一位，股票融资额和债券融资额的市场占有率都保持在20%得水平，分别列市场第二位和第一位，公司集合理财资产净值77  亿元，居行业第一位，公司基金管理规模2700  亿元，继续保持市场第一位，公司各项业务继续保持行业前列，公司作为行业龙头的地位日益巩固。
􀁺  收入结构更加均衡。2007  年，公司营业收入308.71  亿元，增长4.15  倍，其中代理证券买卖业务净收入133.78  亿元，占43.33%，净利息收入9.91  亿元，占3.2%，投资收益109.27  亿元，占35.4%，证券承销业务净收入26.71  亿元，占8.7%，资产管理业务（包括基金管理）净收入21.91  亿元，占7.1%，基金销售收入3.14  亿元，占1.02%。从收入结构看，虽然经纪业务和投资收入仍然是中信证券最主要的收入来源，但资产管理、基金销售等创新业务在营业收入中的比重正在不断上升。从投资收入的来源看，投资收益主要来自权证创设、出售交易性金融资产、出售可供出售的金融资产，交易性金融资产主要包括股票和债券二级市场投资，可供出售的金融资产主要包括申购的新股、参与增发配售的股票以及部分债券投资，从投资收入的构成看，权证创设收入43.13  亿元，占39.47%，出售可供出售的金融资产投资43.85  亿元，占40.13%，出售交易性金融资产投资收益18.31  亿元，占16.78%，因此，2007  年中信证券的投资收益主要来自权证创设、新股申购和参与定向增发等低风险投资收入，投资业务保持了中信证券一贯的稳健风格，风险相对较小。总体上看，中信证券的盈利模式相对均衡，随着股指期货、公司债、融资融券、直接投资、做市商制度等一系列创新业务的的陆续推出和创新业务规模的扩大，中信证券的盈利来源会更加多样化，创新业务在营业收入中的比重会逐步上升，中信证券这种稳健经营的盈利模式风险更低，更具有稳定性和可持续性。
􀁺  营业费用大幅上升，但营业费用率下降。2007  年中信证券营业费用（业务及管理费）95.31  亿元，比2006  增长3.37  倍，费用增加主要来自工资成本、公杂费和投资者保护基金的增加，其中工资成本增加最多，2007  年工资成本59.7  亿元，比2006  增长4.53  倍，这基本反映了这几年中信证券在逐步加大人力资本投资的现状；公杂费7.39  亿元，同比增长2.89  倍，这反映了随着营业收入的增长，相关的营业费用也会出现增长，而投资者保护基金是6.09  亿元，这是2007  年新缴纳的费用，  2007  年监管部门对证券公司实施新的分类监管办法后，根据证券公司不同的分类级别征收的费用，费率为营业收入的0.5%--5%，中信证券目前是A  类，相对应的费率为2%，我们认为