1、产销整体增长，各产品增幅不一
2、盈利能力保持稳定
报告期销售收入84.56亿元，比去年增长10.46%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主营业务毛利率25.3%，较上年提高1.2
个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）报告期营业费用同比增长25%，主要与老产品的促销费用上升有关，也与全顺新世代（V348）上市前的市场推广费用较多有关。全年实现净利润7.59亿元，同比增长20.71%%。
分部门经营数据显示，各项业务贡献不一。我们测算公司轻卡、皮卡产品对公司的利润贡献度在55%左右，全顺的利润贡献度在40%左右。分季度数据显示，全年收入和盈利水平较为均衡。但随着2007年底全顺新世代的下线，四季度相关费用支出较多。
3、经营质量保持高水平
报告期收益质量较高，每股经营活动产生的现金流量净额0.98元，高于同期每股收益0.88
元的水平。现金流充裕，年末货币资金余额达21.07亿元。
公司经营管理水平较高，各项财务指标保持稳定并有逐步改善提高的趋势。
公司是国内轻型商用车龙头企业之一，产品定位于中高档市场，盈利能力较强。2008年推出全顺新产品V348有望成为公司业绩增长新动力。公司管理水平较高，业绩有望保持稳定增长。
预计08、09年EPS分别为0.97和1.21元，以3月14日收市价计算，PE分别为18倍和15倍，股价估值偏低，维持“推荐”评级。
风险提示：
公司产品集中于中高档市场，面临福田、江淮等竞争对手的冲击。轻客产品与MPV也存在市场份额上的争夺。