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        《4  月证券业行业研究——上市券商12  年1  季度业绩前瞻;》：增持（王琨，陈建刚）  ★★★★
        1、  进入  4  月各项行业改革、创新政策和传闻频出（新股改革，QFII、RQFII  扩容，全国场外市场建设思路的明确，高收益债，保证金产品试点券商确定等等），从制度推进的速度和力度看，确实也有超市场预期，未来的创新仍是多线条的，前期监管层调研中多项行业改革建议有望陆续兑现，4  月则是最为关键的时间窗口，维持2  季度观点，建议关注业绩的环比改善和创新进程，维持行业“增持”评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、  组合：1）创新总量优势：中信和海通；2）创新弹性优势：光大和广发；3）交易量反弹逻辑下仍首推长江。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        3、  预计上市券商12Q1  净利润环比增长达130%，同比下滑约25%，其中仅海通证券有可能实现同比正增长，且增幅较小。预计重点上市券商1  季度业绩同比增长情况如下：海通证券（2%）、广发证券（-2%）、宏源证券（-18%）、中信证券（-23%）、华泰证券（-35%）、招商证券（-37%）、光大证券（-39%）、兴业证券（-39%）、国元证券（-46%）、长江证券（-40%）、西南证券（-46%）、东北证券（-71%）。