结论与建议：
        公司今日公布1Q11  业绩预告，净利润同比下降约10.0%，扣除非经常性损益后，净利润同比增长40.0%~60.0%，业绩增长的主要原因是电网设备业务营收及净利润的大幅增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        一季度主营业务净利润大增是良好开局。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们维持此前盈利预测，预计2012、2013  年实现营收26.17  亿元(YOY+35.7%)、35.00  亿元(YOY+33.7%),实现净利润3.26  亿元(YOY-51.0%)，{扣除非经常性损益后实现净利润约2.84亿元(YOY+32.7%)}，4.10  亿元(YOY+26.1%)，EPS0.38、0.48  元，当前股价对应2012、2013  年动态PE  分别为21X、16X，动态估值偏低，维持“买入”建议。
          一季度净利润同比下降10.0%，扣非经常性损益后净利润增长40%~60%：公司预计一季度净利润同比下降约10.0%，但扣除非经常性损益后主营业务净利润同比增长40%~60%。非经常性损益主要有两块：其一，2011Q1出售金融资产实现收益1058  万元，2012Q1  无该项投资收益；其二，2012Q1摊销股权激励成本750  万元，2011Q1  无此项成本。
          配网与智能电网投入加大，电网设备需求旺盛：行业上看，“十二五”配电与智能电网将是电网投资的重点，总投资额中有约50%投向配电网领域，较“十一五”30%比例上升明显；电网智能化也将有1800  亿元投入，较“十一五”大幅上升近5  倍。今年国网第二批集中招标目录显示，110KV  及以下产品招标规模同比增长100.0%；变电站保护与监控类，智能化变电站招标比例分别为40.0%与66%，较去年同期不到20%大幅提升。
          公司电网类设备产品爆发正当时：2011  年公司全资控股长园深瑞后，形成了以长园电力(以环网柜等配电产品为主)、珠海共创(微机五防)、长园深瑞(智能变电站监控与保护)协同发展的格局。长园电力2011  年在两网招标中，市场份额居前三位，今年配网产品集中招标规模有望继续放量；公司地处深圳,原有产品在南网中标比例较高，随着对深瑞(原南瑞集团旗下公司，主要参加国家电网招标)的全资控股，有望借助深瑞在国网招标中的优势，实现自身产品在两网的双向拓展。一季度电网设备类营收大幅增长，是该项业务爆发的良好开端。
          辐射功能材料下游回暖，盈利能力恢复可期：国内家用电子器具、汽车行业呈现回暖趋势，下游行业的复苏将使电子、汽车用热缩材料市场需求恢复增长步伐；未来几年原油、成品油和天然气管道输送管道建设工程将呈现高速增长态势，从而为管道防腐用热缩材料提供巨大市场；受益于高端智能手机的快速增长以及公司在电路保护元件行业中的龙头地位，业务盈利能力回升可期。
          盈利预测：预计公司2012、2013  年实现净利润3.26  亿元(YOY-51.0%)，{扣除非经常性损益后实现净利润约2.84  亿元(YOY+32.7%)}，4.10  亿元(YOY+26.1%)，EPS0.38、0.48  元，当前股价对应2012、2013  年动态PE分别为21X、16X，动态估值偏低，维持“买入”建议