隔夜,避险情绪连续第五个交易日急剧上升,风险资产下跌,资金涌入避险资产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
西班牙十年期国债收益率攀升至5.98%,逼近6%这一警戒线。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)今年以来,西班牙国债收益率就一直处在上升趋势中,从2 月底4.99%升了99个基点。市场对西班牙担忧的核心原因是,其经济前景非常令人担忧,而其政府被迫减赤加剧经济衰退,但仍未必能达到欧盟的要求。西班牙2011 年预算赤字占GDP 比重为8.5%,欧盟原本要求西班牙2012 年需降至4.4%,现在要求西班牙将预算赤字目标由现在的5.8%下降至5.3%,2012 年达到3%。但是,市场仍然忧心忡忡,认为拉霍伊政府并不会达到这一严峻目标,西班牙债务可能会面临减记。
西班牙面临的是典型的房地产泡沫破灭后的资产负债表衰退。其债务问题不仅在于公共部门,银行和私人部门的债务问题更为严重,家庭和非金融企业部门的私人部门债务水平在2010 年底达到GDP 的227.3%,是公共债务的4 倍。同时,上一轮房地产泡沫形成的大量坏账至今仍堆积在银行的资产负债表上,实际减记幅度很小。
西班牙 GDP 在去年四季度环比下降0.3%,最新的月度公告确认了我们所预计的2009 年以来第二场衰退。西班牙官方预测2012 年经济增速为-1.7%,市场预期则更糟。在这样的背景下,拉霍伊政府曾表示其不会增加消费税,也不会削减公务员工资。
我们认为,西班牙还不到救援和减记的地步,但需要持续关注西班牙国债拍卖情况,如果融资功能出现问题,那么可能会需要IMF 加入救援。
日本央行维持利率在0-0.1%和资产购买规模在65 万亿日元不变,并未如市场预期的进一步推行宽松政策。因为,日本央行认为美国和日本经济正在温和复苏,而欧债危机停止恶化,全球金融市场总体稳定,当前日本经济并不面临显著的通缩风险。
美国 2 月招聘和库存数据表现良好。1、职位空缺和劳动力周转调查(JOLT)显示2 月职位空缺率维持2.6%,但招聘率由3.2%升至3.3%,增加主要来自商业服务、教育、医疗行业,印证2 月就业情况确实好转。
2、批发商库存2 月环比增加0.9%,高于市场预期的0.5%,而去年四季度加库存对GDP 的贡献占63%,这意味着今年第一季度库存对GDP的拉动好于此前预期,但鉴于3 月新增非农就业大幅低于预期,维持我们对美国今年第一季度GDP2.2%的判断。